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  • 016969.com兴业证券:永福股份(300712SZ)民营电力设计龙头切入

    发布日期:2021-06-21 06:25   来源:未知   阅读:

      智通财经APP获悉,兴业证券601377股吧)发布研究报告称,永福股份300712股吧)(300712.SZ)民营电力设计龙头,切入储能市场。预计公司2021-2023年的EPS分别为0.63元、0.89元、1.22元,2021年6月10日收盘价对应的PE为74.5倍、52.7倍、38.4倍,维持“审慎增持”评级。

      兴业证券指出,永福股份,民营电力勘察设计龙头企业。公司前身于1994 年成立,在2017年上市,业务包括电力规划咨询/勘察设计、EPC总承包、智慧能源600869股吧)、智能运维和电力能源投资。近年来公司设计收入稳定,工程总承包高速发展。

      电源投资重回增长,细分领域竞争格局差异较大。2019年以来电源投资重回增长,主要系风电抢装,造成风电投资高增长所致,2019&2020年风电投资分别同比增长81.3%、70.6%;但是2017年以来,我国电网建设投资呈现下滑态势。7大水电设计院的市场份额超过50%,市场呈现寡头垄断的格局,但是供电设计市场极为分散。

      EPC订单驱动营收增长,公司布局智慧能源业务。永福股份拥有行业甲级资质,是唯一能够入围特高压勘察设计的民营企业,业务类型多样,项目经验丰富。2016年以来,公司加大对EPC工程总承包的开拓力度,2018年公司重大订单增长43%,近两年维持稳定。2020年底公司未完工合同额达5.89亿元,为2019年收入的60%。2020年底未完工合同+前5月新签合同已经超过去年收入,公司在手订单较为充足。

      切入电化学储能赛道,战略合作储能龙头。如果按照2030年风电、太阳能000591股吧)发电总装机容量将达到18亿千瓦以上的规划,按照储能配置10%计算,则未来储能投资额达2277.07亿元。宁德时代300750股吧)与国家电网合作布局储能,宁德时代储能系统收入爆发式增长,公司控股股东转让8%股权给宁德时代,实现在新能源领域(特别是光伏+储能领域)的深度合作和产业布局。

      财务分析:净利率有望回升,现金流有所改善。公司净利率处于行业较低水平,未来有望回升。运营能力总体稳定,2020年现金流大幅改善,在手资金充足。六合历史开奖记录浙江省副省长王双全已跨省担任湖南省016969.com

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